上市公司股东间合作机制构建研究_关鑫

来源： 　作者：　 时间：2015-08-21

［摘要］以往关于股东间合作问题的研究存在严重不足：一是没有系统地阐明和分析股东间的合作机制；二是纯粹的“经济人”假设与现实中多重人性严重不符，研究成果解释力和应用性都比较差；三是仅仅关注大股东之间的合作，而忽视了广大中小股东在合作机制中的作用。鉴于此，在综合考虑“经济人”、“社会人”和“复杂人”等人性假设的基础上，本研究构建起一个由经济因素、制度因素、情感与行为因素共同构成的股东间合作模型，并系统地阐述了股东间合作机制的构建机理。根据中国上市公司股权结构特征，分别提出并讨论了“一股独大”、“二元平衡”和“三足鼎立”三种股权结构下股东间合作机制的类型和主要特征，分析说明股东间合作机制与公司绩效间的关系。研究发现，股东间的合作是由经济因素、制度因素、情感与行为因素共同决定的，是一种动态的均衡状态。股东间高效的情感交换能够在一定程度上对经济交换产生替代作用，对信任有一定的正向调节作用。股东间合作机制对公司绩效的影响同时受到联合持股比例、股权集中度、股权流动性、股权制衡度和公司治理环境的约束。
［关键词］股东间合作机制；复杂人；上市公司
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